Acheter ou vendre en Bourse, c’est un peu comme faire ses courses sur un marché : plus il y a de stock, plus on peut se servir sans faire grimper les prix. Cette réserve cachée, qu’on appelle la profondeur du marché, joue un rôle clé pour éviter les hausses ou baisses brusques. Essayons de comprendre comment cette profondeur évolue et pourquoi elle compte pour tout le monde.
Ces dernières années, la Bourse de Tunis a gagné en activité : plus de transactions, plus de participants, et un système plus moderne. Mais derrière l’écran qui affiche les prix en continu, il y a un mécanisme invisible : la profondeur du marché. Elle indique combien d’actions sont prêtes à être achetées ou vendues à différents prix, et donc la capacité du marché à « encaisser » de gros ordres sans provoquer de fortes variations.
Si cette profondeur est importante, tout se passe en douceur. Si elle est faible, un seul gros ordre peut faire grimper ou chuter le prix d’une action en quelques secondes. L’étude intitulée “De la dynamique de la profondeur du marché : cas de la Bourse de Tunis”, publiée dans “International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics”; réalisée par Dr. Rym Barbouch, Enseignant Chercheur- Institut Supérieur de Gestion de Tunis; a observé de près cette profondeur en utilisant des données de haute précision, pour savoir ce qui la fait varier et ce que cela implique pour les investisseurs, les traders et les autorités.
La profondeur du marché, c’est quoi au juste ?
Imaginez un marché aux fruits. Sur un étal, il y a 200 kilos de pommes. Vous pouvez en acheter 5 kilos ou même 50 sans que le prix change. Mais si le stock est de seulement 10 kilos, le vendeur risque d’augmenter le prix dès que vous en prenez une grande quantité. En Bourse, c’est pareil. La profondeur du marché, c’est la « réserve » d’actions disponibles à différents prix. Plus elle est grande, plus il est facile d’acheter ou de vendre beaucoup sans faire varier les prix.
Dans l’étude, cette profondeur est mesurée en regardant la différence entre ce qui s’achète et ce qui se vend sur une courte période, le temps que le prix varie d’un petit pas appelé “tick” (un incrément minimal de cotation). Par exemple, pour certaines actions tunisiennes, un tick équivaut à 20 millimes. Si le prix bouge vite, c’est souvent le signe que les investisseurs sont pressés ou qu’ils disposent d’informations importantes.
Ce qui fait bouger la profondeur à la Bourse de Tunis
L’analyse a révélé plusieurs facteurs qui influencent la profondeur :
- La quantité d’ordres dans le carnet : plus il y a d’actions proposées à l’achat et à la vente, plus le marché est stable.
- Le rythme des transactions : si beaucoup d’ordres s’exécutent très vite, la réserve s’épuise et la profondeur diminue.
- La taille des transactions : de gros ordres peuvent rapidement faire bouger les prix.
- La patience des investisseurs : ceux qui laissent leurs ordres dans le carnet plus longtemps aident à maintenir une profondeur suffisante.
Un marché profond rassure tout le monde :
- Les investisseurs peuvent passer de gros ordres sans provoquer de secousses.
- Les traders réduisent leurs coûts et trouvent plus facilement des opportunités.
- Les régulateurs peuvent mieux surveiller la santé du marché et repérer les risques.
En Tunisie, où le marché reste de petite taille, cette profondeur est cruciale pour éviter qu’un seul gros ordre ne fasse vaciller les prix.
Pourquoi c’est important pour vous, même si vous n’êtes pas trader
La profondeur du marché ne concerne pas seulement les spécialistes. Elle touche indirectement tous ceux qui investissent, épargnent ou suivent l’économie tunisienne.
- Pour les investisseurs particuliers : elle permet de savoir s’ils peuvent acheter ou vendre sans payer un prix « gonflé » par manque d’offre.
- Pour les entreprises cotées : un marché profond rend leurs actions plus attractives.
- Pour l’économie : plus la Bourse est liquide et profonde, plus elle attire des capitaux, ce qui peut financer la croissance.
Les autorités de marché, elles, utilisent cet indicateur pour prévenir les situations à risque. Une profondeur faible, c’est un peu comme un marché aux fruits presque vide : les prix peuvent s’envoler ou plonger à tout moment.
La profondeur du marché est l’un des piliers d’un marché boursier sain. Elle reflète la capacité du marché à absorber les ordres et à rester stable, même quand les volumes échangés sont importants. Dans un marché comme celui de la Bourse de Tunis, la surveiller est indispensable pour investir sereinement, réguler efficacement et maintenir la confiance.
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